昨日鄭州白糖價(jià)格上漲，白糖主力合約上漲52元/噸，漲幅達1.01%。除09合約以外，白糖指數上漲53個(gè)點(diǎn)，漲幅達1.04%；掛牌的多個(gè)合約也呈現了不同程度的上漲，其中次主力合約SR001上漲49元/噸，漲幅達0.97%。

圖1 SR909（小時(shí)圖）

圖2白糖期貨合約漲跌

在期貨市場(chǎng)價(jià)格影響下，國內多地現貨價(jià)格也不同程度的跟隨上調。就了解產(chǎn)區的情況，云南有的制糖集團多次上調報價(jià)，銷(xiāo)量較好，有的集團當日銷(xiāo)量接近萬(wàn)噸。

表1現貨價(jià)格漲跌

而統觀(guān)國內大宗商品市場(chǎng)，與白糖上漲勢頭截然不同，大部分商品呈現下跌走勢。今日文華商品指數下跌0.20，跌幅達0.13%；農產(chǎn)品板塊指數下跌0.16，跌幅達0.11%。

圖3日線(xiàn)周期（左-文華商品指數；右-農產(chǎn)品指數）

白糖價(jià)格在眾多大宗商品的弱市中“異軍突起”，難道受到了ICE原糖的影響？看歷史走勢，國內外糖市趨勢幾乎保持一致，呈高度正相關(guān)，而小級別走勢會(huì )受到各自局部消息影響，短期會(huì )呈現背離走勢，看走勢對比圖，目前正處于這種狀況，昨日ICE原糖價(jià)格下跌，而鄭糖昨日夜盤(pán)上漲54個(gè)點(diǎn)，漲幅達1.05%，今日開(kāi)盤(pán)延續上漲，下午小幅回落，收盤(pán)仍上漲52個(gè)點(diǎn)。

圖4藍-鄭糖指數；紅-ICE原糖指數（左-周線(xiàn)；右-日線(xiàn)）

昨日ICE原糖期貨與鄭糖期貨兩市場(chǎng)價(jià)格走勢背離，排除ICE影響，昨日至今鄭糖上漲究其原因，主要受到了進(jìn)口數據利好支撐?！昂ｊP(guān)總署公布的數據顯示，中國6月份進(jìn)口食糖14萬(wàn)噸，同比減少14萬(wàn)噸，環(huán)比減少24萬(wàn)噸。2018/19榨季截至6月底我國累計進(jìn)口糖191萬(wàn)噸，同比增加6.8萬(wàn)噸，2019年1-6月累計進(jìn)口106萬(wàn)噸，同比減少32.19萬(wàn)噸?！?月進(jìn)口量同比減少，降低了大家對近期市場(chǎng)大量加工糖上市對國內糖價(jià)形成壓力的預期。

其次，本榨季以來(lái)國內產(chǎn)銷(xiāo)兩旺也是影響因素之一。截至六月份數據“本榨季全國共生產(chǎn)食糖1076.04萬(wàn)噸（上榨季1031.04萬(wàn)噸），截至6月底銷(xiāo)糖761.29萬(wàn)噸（上榨季同期650.65萬(wàn)噸），累計銷(xiāo)糖率70.75%（上榨季同期63.11%），工業(yè)庫存315萬(wàn)噸（去年同期380萬(wàn)噸）”。

綜合看，庫存相比去年較少、走私糖減少的背景，加之進(jìn)口數據同比減少因素刺激，引發(fā)了昨夜的糖價(jià)反彈。

后市觀(guān)點(diǎn)：

近期國際糖市巴西方面主要是產(chǎn)量數據，“UNICA數據截至7月1日，巴西中南部19/20榨季累計產(chǎn)糖890.5萬(wàn)噸，同比減少8.91%，制糖用蔗比例為34.73%（上榨季同期為35.56%）”、“預計巴西中南部7月上半月糖產(chǎn)量同比下降16%”。

雖然巴西最近產(chǎn)量數據同比減少以及對七月份產(chǎn)量的預期減少，但最近市場(chǎng)主要關(guān)注焦點(diǎn)是近期印度、泰國的大量庫存，市場(chǎng)對大量庫存的擔憂(yōu)壓制糖價(jià)，所以7月份ICE原糖呈現下跌走勢。

而從技術(shù)走勢圖看，ICE原糖整體呈大范圍震蕩，就近兩個(gè)月走勢，價(jià)格在13.14反轉向下確認“雙頂”形態(tài)，目前價(jià)格回落到11.85-12一帶支撐，后市短期走向還得關(guān)注11.85-12一帶支撐情況。

圖5 ICE原糖指數（日）

鄭州白糖指數，近期糖價(jià)震蕩上行，價(jià)格回落前方K線(xiàn)密集區企穩，今日放量上漲，呈底分型走勢，短期有延續上漲可能，參考5270、5445壓力，支撐5060支撐。

圖6鄭糖指數（日）

綜合看，隨著(zhù)2018/19榨季深入，去庫存在緩慢進(jìn)行，大眾對于19/20榨季全球供需判斷仍然維持供需缺口預判，而且近期巴西產(chǎn)量數據同比減少，在多空消息影響的博弈下，ICE糖市多月來(lái)維持箱體震蕩，近期價(jià)格指數下跌靠近下方11.85-12支撐位置，后期或有止跌企穩可能，如呈現底分型或看漲形態(tài)可適當參與短多。

國內糖市進(jìn)入購銷(xiāo)旺季，市場(chǎng)需求有所好轉，與去年相比全國工業(yè)庫存偏低。技術(shù)走勢看，價(jià)格震蕩上行，今日反彈K線(xiàn)呈“底分型”形態(tài)，短期有望延續上漲，關(guān)注鄭糖指數5060支撐、5270壓力。

轉自：沐甜科技