5月底以來(lái)，內外盤(pán)糖價(jià)走強，A股糖類(lèi)股表現平靜。分析人士指出，隨著(zhù)前期利空因素逐漸被市場(chǎng)消化，而近期市場(chǎng)對于供應減少及天氣擾動(dòng)因素關(guān)注較多，短期糖價(jià)仍具備反彈基礎。

內外糖價(jià)攜手反彈

5月底開(kāi)始，內外盤(pán)糖價(jià)重回上升通道。截至上周五，洲際交易所(ICE)原糖期貨漲至一個(gè)半月高位。其中，7月原糖期貨收漲0.47%，收盤(pán)價(jià)報每磅12.76美分；鄭商所白糖期貨上周五夜盤(pán)微跌0.25%，收盤(pán)價(jià)報5124元/噸。

瑞達期貨研究指出，近日外盤(pán)市場(chǎng)走強主要受以下利好支撐：印度最大糖生產(chǎn)邦之一的馬哈拉施特拉邦政府官員要求農民砍收甘蔗用于養牛，因該邦干旱牛飼料告急；2019年5月巴西共計出口糖178.08萬(wàn)噸，同比減少約15%，為近5年同期出口最低水平。上述條件利好于ICE期糖，后期仍需關(guān)注印度季風(fēng)情況。

國內糖市方面，目前云南高溫天氣仍在持續，并且產(chǎn)區病蟲(chóng)害入侵，市場(chǎng)對甘蔗生長(cháng)有所擔憂(yōu)。

瑞達期貨指出，隨著(zhù)全國均進(jìn)入夏季模式且城市高溫現象持續，需求旺季的啟動(dòng)，市場(chǎng)對冷飲料等需求將增加，預計糖價(jià)存在持續上漲動(dòng)能。但需要注意的是，隨著(zhù)進(jìn)口糖許可證發(fā)放，市場(chǎng)供應量將偏寬松。綜合來(lái)看，糖廠(chǎng)及貿易商出貨意愿較強烈，疊加短期天氣、病蟲(chóng)害等對糖價(jià)形成利好支撐，預計后市糖價(jià)保持震蕩偏強運行為主。

反彈基礎仍在

國泰君安期貨分析師周小球表示，目前糖市三個(gè)“催化劑”正在逐漸發(fā)揮作用，從而使得紐約原糖價(jià)格具備上攻13美分/磅-15美分/磅的基礎。一是2019/2020榨季全球糖料種植面積下降已經(jīng)基本做實(shí)；二是巴西糖醇比較低也有利于食糖產(chǎn)量繼續削減；三是印度補貼出口量基本被市場(chǎng)消化，這將大大降低國際糖價(jià)上方的壓力。

“而如果印度季風(fēng)雨明顯超預期，那么紐約原糖價(jià)格的彈性就會(huì )增加，估計會(huì )漲至17-20美分/磅。預計2019年印度季風(fēng)降雨量將會(huì )低于歷史平均水平，且印度季風(fēng)雨季的紐約原糖價(jià)格易漲難跌?！敝苄∏虮硎?。

澳大利亞分析機構Green Pool最新預估結果顯示，2019/2020榨季全球供需缺口從之前的196萬(wàn)噸下調至162萬(wàn)噸，2018/2019榨季供需盈余由之前的335萬(wàn)噸上調至410萬(wàn)噸。

“中短期來(lái)看，5月產(chǎn)銷(xiāo)數據已公布，從庫存來(lái)看，廣西、云南白糖庫存水平都低于歷史同期，壓力較小。但后期來(lái)看，預計進(jìn)口糖供應壓力仍較大，關(guān)注糖廠(chǎng)是否存在銷(xiāo)售壓力，糖價(jià)或維持低位震蕩走勢?！敝屑Z期貨分析師張欣萌表示。

據產(chǎn)區人士透露，6月末之前廣西各糖業(yè)集團將完成訂單農業(yè)的簽訂工作，除了少部分糖廠(chǎng)還在加緊收尾外，絕大部分集團都已完成簽約。南華、中糧等集團簽訂了3年490元/噸的長(cháng)單。3年內，不管白糖市場(chǎng)價(jià)格如何波動(dòng)，糖廠(chǎng)收購甘蔗價(jià)格始終保持為普通品種490元/噸。不過(guò)，部分優(yōu)良品質(zhì)價(jià)格則在520元/噸。

作者：張利靜；來(lái)源：中證報；農產(chǎn)品期貨網(wǎng)轉載