美糖：隔夜美糖反彈，7月合約即將到期，交割意愿不積極，昨晩報收12.27美分，10月合約報收12.47美分，
短期印度降雨，干旱天氣風(fēng)險因素解除，市場(chǎng)焦點(diǎn)回歸至當前主產(chǎn)國的出口和貿易狀況，泰國有大臺庫存等待出口
并且價(jià)格有優(yōu)勢，巴西壓榨正常推進(jìn)中，中短期內高庫存的消化進(jìn)展依然市場(chǎng)的主要擔憂(yōu)，短期繼續爭奪12.5美分
關(guān)鍵位置。中長(cháng)期看，下榨季遠期預期有缺口，遠月強于近月，但供需缺口較溫和，牛市上方空間預期不高。
  鄭糖：昨日盤(pán)面低開(kāi)低走，夜盤(pán)小幅反彈，昨日9月收于5011點(diǎn)，1月收于50站點(diǎn)，二者價(jià)差拉大，期貨下降
更多導致基差擴大，9-1價(jià)差由「2至-21,持倉方面變動(dòng)不大，1月多單小幅增加，空單略減，9余月多空都有小幅
減少，5月主要席位持倉變動(dòng)不大『行情下跌較多，但主要席位持倉變動(dòng)較小，制糖集團和加工糖現貨普遍下調「
成交一般。5月進(jìn)口38萬(wàn)噸同比大增18萬(wàn)噸，超過(guò)預期，不利短期糖價(jià)，產(chǎn)區臨儲月底到期，短期市場(chǎng)供應超預
期，近弱遠強。中期來(lái)看，夏季消費高峰臨近，現貨庫存和資金壓力不大挺價(jià)意愿強，進(jìn)口糖走私糖成二三季度供
應重要來(lái)源，還未解決的政策面岡險和庫存問(wèn)題都是潛在利空，中期政策風(fēng)險和去庫存壓力依然存在，長(cháng)周期來(lái)
看，熊牛過(guò)康階段，依舊在等待岡臉因素的消化才能盈利趨勢性行情。
  操作上，國際中短期天氣穩走，庫存壓力成短期焦點(diǎn)，價(jià)格重回12.5美分附近整理，時(shí)間換空間，國內產(chǎn)區在
消化庫存階段，集團和糖廠(chǎng)庫存壓力不大，但進(jìn)外部糖源超預期，月底臨儲到期市場(chǎng)階段性供應壓力增加，不利中
短期價(jià)格，9-1反套重點(diǎn)關(guān)注。長(cháng)期暫時(shí)未見(jiàn)到趨勢性行情的動(dòng)力來(lái)源。
作者：李曉威 來(lái)源：沐甜科技