近日鄭糖5641高位回落，最低回落至5427，周K線(xiàn)呈現高位“流星線(xiàn)”形態(tài)，長(cháng)上影高掛；日線(xiàn)周期價(jià)格高位“看跌吞沒(méi)”形態(tài)，近五日跌多漲少，昨日走出低位小陽(yáng)K線(xiàn)、今日呈十字星形態(tài)，昨日、今日行情在50元/噸區間內小范圍震蕩，價(jià)格低位徘徊，是多空暫時(shí)休戰還是蓄勢待發(fā)？是止跌反彈還是等待繼續回調？

一、近日糖市速覽

最近一波行情在產(chǎn)銷(xiāo)數據較好、國內庫存偏緊預期的利好支撐下，糖價(jià)自4790低位反彈震蕩上行，直漲至5641高位，上漲851個(gè)點(diǎn)，漲幅達17.77%。而就在大眾都一片狂歡、期待糖價(jià)繼續上漲中，漲勢在120周期（周線(xiàn)）均線(xiàn)壓制下回落，周K線(xiàn)呈現高位“流星線(xiàn)”形態(tài)，日線(xiàn)周期價(jià)格高位呈“看跌吞沒(méi)”形態(tài)。近日國內市場(chǎng)消息清淡，缺乏市場(chǎng)指引的糖價(jià)似乎陷入了徘徊。昨日、今日走出低位小陽(yáng)K線(xiàn)，價(jià)格在50元/噸區間內小范圍震蕩。

圖一SR001合約（左-周線(xiàn)；右-日線(xiàn)）

國內現貨，近日在期貨價(jià)格回落的影響下，國內部分地區現貨價(jià)格也呈現了回調，看以下表格。

表一國內現貨價(jià)格變化

二、糖市漲跌簡(jiǎn)析

從基本面、消息面上來(lái)說(shuō)，近期糖價(jià)高位回落的時(shí)候，市場(chǎng)一片寧靜并沒(méi)有任何消息說(shuō)糖價(jià)為何下跌，當時(shí)很多人還在猜想這可能是多頭洗盤(pán)，價(jià)格還會(huì )繼續向上，也有很多人在疑惑價(jià)格為什么下跌？是不是走私量又增加了？是不是國儲糖要出庫了？然而市場(chǎng)最不缺的就是消息，就算當時(shí)市場(chǎng)消息一片空白，但之后市場(chǎng)終究會(huì )給大眾“一個(gè)交代”、“一個(gè)解釋”。

果不其然，在價(jià)格連續兩三天回落后，市場(chǎng)有消息說(shuō)到，最近的行情價(jià)格下跌是國儲出庫傳聞再起惹得貨，說(shuō)到傳聞?wù)l(shuí)也不知是真是假，但不管怎么樣這不管是作為談?wù)搩r(jià)格為什么下跌的原因，還是苦苦等待回調的被套空頭、以及正想做空的空頭來(lái)說(shuō)都是一個(gè)合理的解釋。

于技術(shù)面來(lái)看，糖價(jià)回落這是價(jià)格高位受上升壓力線(xiàn)、均線(xiàn)壓制回落的結果，空頭在5600一帶殊死抵抗、多頭暫時(shí)失利，價(jià)格有回調需求。周線(xiàn)周期上連接5264-5459得一條上升壓力線(xiàn)，而5610正好反彈至壓力線(xiàn)；觀(guān)察下圖可知，價(jià)格同時(shí)漲至120周期均線(xiàn)位置，也就是說(shuō)價(jià)格在此受到了上升壓力線(xiàn)和120周期均線(xiàn)的雙重壓力，致使價(jià)格高位回落。

圖二鄭州白糖指數（周線(xiàn)）

三、ICE原糖期貨走勢

ICE原糖期貨與鄭糖走勢在經(jīng)歷將近1個(gè)多月的背離后，近日價(jià)格走勢又開(kāi)啟了同步模式，價(jià)格都呈現了回調走勢。ICE原糖近日價(jià)格回調，主要受到了市場(chǎng)短期供應充足、巴西雷亞近期貶值的影響。1910合約近期在11.27-11.95之間震蕩，參考支撐11.27，壓力11.95。

圖三ICE原糖主力合約（日）

四、后期糖市漲跌預判

從基本面上說(shuō)，國內糖市從4853（指數）始開(kāi)啟的一波上漲主要是現貨庫存偏緊的預期以及不斷更新的月度產(chǎn)銷(xiāo)數據之間相互印證推動(dòng)上漲的。就最近一期7月產(chǎn)銷(xiāo)數據顯示，國內工業(yè)庫存為219.45萬(wàn)噸（上榨季同期270.07萬(wàn)噸），為近6個(gè)榨季來(lái)同期最低，加之嚴厲打擊走私形勢下進(jìn)口到國內的走私糖減少，之前走私糖的大部分空間讓位于國產(chǎn)糖。國內新糖上市一般在11月份左右，而210萬(wàn)噸的工業(yè)庫存相對偏少，加重了大眾對后市現貨偏緊的預期。

對于下榨季產(chǎn)量來(lái)說(shuō)，因為國內種植環(huán)境、可使用土地面積等原因，就目前統計的新榨季種植面積與上榨季相比變化不大，加之2019年甘蔗種植生長(cháng)期遇到干旱、蟲(chóng)害等問(wèn)題，就此看下個(gè)榨季相比2018/19榨季產(chǎn)量預估會(huì )減少，在國內1500萬(wàn)噸的消費需求下，也就是說(shuō)2019/20榨季國內仍處于產(chǎn)不足需的狀態(tài)。

而國際方面，2019年世界主要產(chǎn)糖國印度、泰國、歐盟、中國、澳大利亞、墨西哥等國在甘蔗種植、生長(cháng)期受干旱天氣影響，多國下調19/20產(chǎn)量，近期多個(gè)國際分析機構也上調了19/20榨季供需缺口，由此全球糖市有望向好發(fā)展，糖市有望實(shí)現“熊-?！鞭D換。

而短期內，國內雖然現貨偏緊，但此前的國儲傳聞?chuàng )]之不去，有市場(chǎng)消息糖價(jià)到5800元/噸國儲糖將會(huì )出庫供給市場(chǎng)，短期內恐會(huì )對國內糖價(jià)存壓力。綜合基本面看，中長(cháng)期看好糖價(jià)上漲，但短期能存壓力。

技術(shù)走勢看，國內鄭州白糖指數（如圖四）在4672低位反彈形成“頭肩底”走勢后反彈創(chuàng )5610新高，上漲趨勢初現，持倉量成交量放大，持倉量曾一度達到103萬(wàn)手，市場(chǎng)關(guān)注度大增。中長(cháng)期看，糖價(jià)有望延續上漲走勢。

短期看，鄭州白糖指數（如圖四）在5610高位碰上升壓力線(xiàn)（120周期均線(xiàn)）回落，高位存在壓力，或有延續回調需求。日線(xiàn)周期上價(jià)格跌破短期上升通道，價(jià)格繼續回調的概率較大。

圖四鄭州白糖指數（左-周線(xiàn)；右-日線(xiàn)）

綜合來(lái)看，國際方面近期很多分析機構上調19/20榨季全球供需缺口預估，中長(cháng)期看后市有望向好，但短期內全球供應充足，ICE原糖短期維持大范圍震蕩概率較大。國內打擊走勢嚴厲，非法進(jìn)口食糖數量減少，而且產(chǎn)銷(xiāo)數據同比較好，增強了大眾對于后期市場(chǎng)庫存偏緊的預期，加之國內食糖產(chǎn)不足需，在全球供需缺口的預期下，中長(cháng)期看糖市有望向好。技術(shù)走勢圖看，ICE原糖大范圍震蕩，小波段下行，短期維持大范圍震蕩恐將延續；鄭糖上漲走勢初現，中長(cháng)期有望延續上漲趨勢，但短期看價(jià)格在5641高位受阻回落，且價(jià)格跌破短期的上升通道線(xiàn)，短期價(jià)格或將延續回調，關(guān)注5300支撐、5480-5530壓力。

轉自：沐甜科技