1.基本面分析及價(jià)格走勢分析

??a、周二，國際糖價(jià)在近日低位震蕩，ICE原糖10月合約收于18.02美分，較前收盤(pán)僅收高0.03，漲幅0.17%，倫敦白糖10月合約收于449.8美元，上漲2.2美元，漲幅0.49%。

??由于霜凍影響，分析機構對巴西中南部產(chǎn)量給出的最新預估均進(jìn)行了下調，咨詢(xún)機構StoneX預計產(chǎn)量將下降至3460萬(wàn)噸，較前次預估為3570萬(wàn)噸，且不排除有進(jìn)一步下調的可能。

??巴西南部地區的霜凍引發(fā)了市場(chǎng)對該地區產(chǎn)量可能出現大幅下降的擔憂(yōu)，但最終影響結果還不確定，且在壓榨數據上仍未有體現。巴西7月出口247萬(wàn)噸，較去年同期的329萬(wàn)噸，有較大幅度下降，市場(chǎng)人士認為是需求不足。

??目前ICE原糖仍受到霜凍減產(chǎn)預期和實(shí)際壓榨數據好于預期及出口降低兩種矛盾的因素影響，在高位震蕩徘徊。

??b、鄭糖周二繼續收低，主力2109合約收于5556，較前收盤(pán)下跌26個(gè)點(diǎn)，跌幅0.47%，夜盤(pán)受到廣西7月銷(xiāo)售數據好于預期影響，小幅反彈，最后收于5577。

??由于現貨市場(chǎng)低迷，且預期7月銷(xiāo)售數據沒(méi)有明顯增加，在等待最新數據的過(guò)程中，鄭糖持續偏弱運行，現貨市場(chǎng)上產(chǎn)區與加工糖繼續下調報價(jià)10至30元不等。周二下午廣西、廣東公布產(chǎn)銷(xiāo)數據，顯示最大產(chǎn)區廣西7月銷(xiāo)量67.15萬(wàn)噸，同比增加19.15萬(wàn)噸，意外好于預期，受此影響夜盤(pán)開(kāi)市后即開(kāi)始反彈走高，并收于高點(diǎn)附近。

??7月數據公布后庫存數據可能有所改善，糖市壓力減輕，但供應仍較為充足，因此價(jià)格保持相對穩定的可能性較大。由于國際糖價(jià)處于高位，進(jìn)口成本導致加工糖下行空間小，支撐國內糖價(jià)保持在一定水平，向下動(dòng)力主要來(lái)自于后期銷(xiāo)售進(jìn)度。綜合各因素影響，判斷國內糖價(jià)將持續保持穩定狀態(tài)，波動(dòng)空間較小。

??鄭糖2109合約因到期日臨近，將持續向現貨價(jià)格回歸，后期圍繞5600點(diǎn)上下波動(dòng)的可能性較大。

??2.觀(guān)點(diǎn)及操作策略

??a、鄭糖2109合約短線(xiàn)壓力5600、5620，支撐5550。

??b、操作上建議以日內短線(xiàn)為主。

??(僅供參考)

來(lái)源：臥龍崗白糖投資圈